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剛上市就被狙擊中國飛鶴速發公告反擊

作者:安靖    欄目:財經    來源:中國網    發布時間:2019-11-26 09:10

剛上市就被狙擊!中國飛鶴速發公告反擊,股價復牌大漲近13%!面對做空,中概股更淡定了!

上市僅僅7個交易日,中國飛鶴(6186.HK)遭遇GMTResearch做空。11月22日晚發布澄清及復牌公告后,11月25日中國飛鶴復牌股價盤中一直沖高,最高時股價7.13港元,漲幅一度逾13%,最新市值629.8億港元。

中國飛鶴在澄清公告中強烈否認GMTResearch報告所載所有指控,并認為有關指控嚴重失實、毫無根據且嚴重誤導投資者。公告詳盡披露了稅務部門出具的公司納稅證明、銀行機構出具的現金狀況證明、市場占有率證明等相關資料。

中國飛鶴表示,公司現金狀況良好,保持相對較高的利潤率,主要由于公司在過去幾年專注毛利率較高的高端嬰幼兒奶粉產品,這些產品的收入占比持續增長;此外,公司持續推進精細化管理,加強費用管控。公司保留就GMTResearch報告采取法律措施的權利。

逐條反擊做空報告

11月21日晚間,做空機構GMTResearch發布了針對中國飛鶴的做空報告,稱中國飛鶴的財報雖然顯示收入增長強勁,盈利能力居全球之首,且手握大量現金,但在過去5年中從未支付過任何股息,這是類似欺詐的特征。報告認為,雖然這并不意味著它一定存在虛假收入的情況,但無法找到令人信服的理由來解釋飛鶴的快速轉型。報告認為,中國飛鶴本次香港IPO籌集的資金用途是用來還債也值得懷疑,建議投資者進行規避。

11月13日,中國飛鶴才剛登陸港交所,但上市首日即告破發,截至11月21日收盤價為6.28港元,較發行價下跌16.5%。

面對GMT的質疑,11月22日港股開市前,中國飛鶴公告當日停牌。中國飛鶴相關人士對證券時報·e公司回應稱,公司強烈否認該報告所載所有指控,并認為有關指控嚴重失實、毫無根據且嚴重誤導投資者。飛鶴正在積極準備相關證明材料。

冷友斌表示,境外做空機構GMTResearch發布針對飛鶴的做空包括,對飛鶴的快速增長、盈利能力位于行業前列等提出質疑,這些指控毫無根據、惡意中傷,不僅嚴重誤導了投資者,更傷害了中國乳業,對此,其堅決不能容忍。

2019年11月13日,中國飛鶴正式在港交所掛牌上市,發售8.93億股,每股7.5港元,融資65.64億港元。以發行價計算,中國飛鶴市值超過670億港元,成為港交所歷史上首發市值最大的乳品企業。

面對做空中概股更淡定

11月22日晚,中國飛鶴正式發布澄清及復牌公告,拿出納稅證明、現金狀況證明以及尼爾森市場占有率數據這三項證明材料進行還擊。

就GMT報告質疑中國飛鶴的利潤增長迅速,利潤率顯著高于同行。中國飛鶴回應指出,公司保持相對高的利潤率,主要由于本集團順應行業發展趨勢,在過去幾年專注毛利率較高的高端嬰幼兒奶粉產品,來自于該等產品的收入占比持續增長。此外,公司亦持續推進精細化管理,加強費用管控。

中國飛鶴表示,公司已經取得中國境內主要合作銀行關于中國飛鶴2019年9月30日于該等銀行賬戶的人民幣銀行存款余額出具的證明,其中6家銀行合共存款余額約82億元,表明中國飛鶴的現金狀況良好。

納稅記錄方面,中國飛鶴已經要求并取得國家稅務總局齊齊哈爾市稅務局及鎮賚縣稅務局出具的納稅證明,證明中國飛鶴位于中國境內的主要附屬公司按照適用的中國法律法規于2018年度及2019年1-6月份的納稅總額(包括企業所得稅、流轉稅等)分別約為人民幣20億元及人民幣14億元。

值得注意的是,此次做空中國飛鶴的力度顯得不足,GMT做空報告中也坦言“中國飛鶴目前尚不具備被做空的條件,也不清楚何時會被做空。但在未來某個時候,它可能會成為做空者的目標。然而,即便有做空該股的可能性,我們也不推薦這么做,因為缺乏明顯的催化劑。”不過,GMT還是建議投資者規避該股,除非飛鶴能證明自己的市場地位。

近一年來的數據顯示,中概股做空成效大不如前,做空事件雙方往往交鋒多個回合。比如同樣曾被GMT Research狙擊的安踏體育(2020.HK),去年以來還被Blue OrcaCapital、渾水等做空機構狙擊,但公司股價卻越發強勢,今年以來安踏體育累計漲幅達98%。

有市場人士指出,這一方面是中國企業在應對做空事件上已經有成熟的應對策略;另一方面,近年來的做空報告對于企業的指控并沒有觸及核心,相反,部分觀點甚至不值得一駁,市場的反應也越來越淡定。

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