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周小川:多邊主義遭遇挑戰應加強全球央行協調機制

作者:張璠    欄目:財經    來源:金融界    發布時間:2019-11-10 16:16

中國金融學會會長、第十二屆全國政協副主席、中國人民銀行原行長周小川天在第十屆財新峰會開幕演講中表示,在全球多邊主義遭遇挑戰的當下,從三方面原因看,應加強全球央行間協調和合作機制。

第一個原因是貨幣政策溢出效應。最近,美聯儲降息后全球多國降息,引起相關討論。周小川指出,由于全球之間聯系緊密,共同行動是有必然性的,這確實跟以前大不一樣。總體來講,除了個別小型經濟體或相對比較封閉的經濟體,全球通貨膨脹率比較低,在很大程度上具有共性,物價水平作為貨幣政策調控的主要目標也呈現出共同運動的方向。

第二個原因是資本流動。周小川指出,過去國際貨幣基金組織(IMF)總體傾向于不要為資本流動設置過多障礙,要提高全球資源配置的效率。但是本輪全球金融危機到中期以后,IMF開始發布一些工作論文,提出可能資本流動的問題還需要重新討論,原因是由于全球化的聯系緊密,跨境貿易和投資水平比以前大大提高,此外不少新興市場國家出現美元化,也導致資本流動,同時也會關注如果下一次金融危機發生,政策響應究竟應該是什么樣的。

第三個原因是最近出現的數字貨幣對于全球性金融基礎設施的沖擊。周小川指出,數字貨幣一開始就是試圖解決全球金融基礎設施特別跨境支付方面的弱項,希望通過新的科技手段提高效率、減少障礙。但同時提出問題:這樣的基礎設施究竟應該怎么管理?全球主要央行應該起到哪些作用?

對于目前的全球協調機制,周小川認為,IMF的主要決策機制IMFC,80%以上都是財長出席,在金融穩定、處理金融危機、救助等問題上會起很大作用,但還是缺乏央行的若干協調功能;巴塞爾國際清算銀行(BIS)提供了央行之間的一種交流平臺,但是在制度上和授權上都沒有真正的所謂央行主要功能的協調機制和執行能力;而2008年危機之后,全球金融穩定論壇提升為金融穩定理事會(FSB),在很大程度上能夠協調央行在金融穩定方面的職能,但在貨幣政策協調和金融基礎設施方面仍舊是很不充分的。

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