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李國慶“摔杯”看“夫妻店”股權分分合合

作者:肖鷗    欄目:財經    來源:中國網    發布時間:2019-11-02 11:55

有人說婚姻是愛情的墳墓,那么夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢。

當當幸運在大股東就是夫妻二人,且已經實現私有化,影響范圍不廣。但有些公司由于創始人婚變,整個命運都被改寫。

夫妻雙方產生劇烈分歧之后,李國慶的公開要求是當當股權平分。

在“李國慶摔杯”“俞渝抓破臉”一來一回之后,李國慶在10月23日的微博中提及自己的訴求:“目前俞渝要求我接受25%股權就和平離婚,我拒絕同意,我要求平分。”

類似的爭執在過往的“夫妻店”企業在創始人婚變歷史中并不罕見,其中類似的就有土豆網創始人王微夫婦和真功夫蔡達標夫婦離婚事件,甚至因此誕生了“土豆條款”。

70億元家產累積過程

2019年胡潤百富榜顯示,李國慶和俞渝夫婦以70億元人民幣財富排名第573位,較上一年財富上漲8%。

對于這對夫妻來說,財富的主要來源是當當網。21世紀經濟報道記者通過啟信寶查詢得知,俞渝對當當科文電子商務有限公司(簡稱當當網)持股64.2%,為第一大股東;李國慶持股27.51%,位列第二大股東。

而通過Wind查詢可知,在當當退市之年(2016年),李國慶直接持股數量占已發行普通股的31.17%,上市之時更是持股高達38.8%,私有化之后李國慶反而持股下滑。

夫妻資產70億元這個數據是哪里來的呢?

21世紀經濟報道記者發現,2018年4月11日晚,上市公司海航科技發布公告稱,擬通過發行股份及支付現金方式,購買北京當當網100%股權及當當科文100%股權,初步作價75億元。

根據這個估值來衡量李國慶、俞渝夫婦二人的財富,大約是69億左右。但是后來由于海航方面未能按期付清款項,這樁收購案最后流產。

但是這個價格未必能代表當當的實際估值,按照李國慶的說法是偏低的,之前談的是90億。

去年11月,李國慶對外透露,“我覺得海航還是慧眼識珠,當當網是兩年前退市的。剛退市的時候利潤大約9千萬,我們(2016年)年終跟他們談,說當年估計能達到1.5億左右的利潤,然后他們就給了90億的估值。但之后當當網的利潤越來越好,今年是4個多億元。但是當時我們跟海航已經簽了兩年協議,我們也不能違約,沒必要。”李國慶并表示,當時找來談收購的并不止海航一家,“海航是主動來的,主動的也不止他們一家。還有誰我不能說,但其他潛在的收購方也給出了14億美金,接近90億元的估值。”

如果按照90億元的估值,那么夫妻二人的合計財富超過80億元。

這個家底在創業者中已經很高,但是對于李國慶、俞渝夫婦來說,當當這20年來坎坷頗多,財富多次經歷縮水。

在當當網1999年成立之時,阿里初創,京東還未誕生,拿到IDG、軟銀投資的當當網在電商界相當閃亮。2010年底,當當網在美國納斯達克上市,次年1月最高點達到36.40美元,夫妻倆身家也超過了10億美元,但此后一路滑坡,到退市完全私有化之前,股價最低時僅有3.68美元,為高點的十分之一。最終,母公司將以每股普通股1.34美元的現金收購當當網全部已發行普通股,該交易為當當網估值5.56億美元,較之前只剩下四分之一。

近期,李國慶在微博上多次宣傳他的新創業項目“早晚讀書”,但是據查詢,運營公司“天津萬卷書網絡科技有限公司”注冊資本5000萬元人民幣,李國慶雖然是法定代表人,但是持股比例僅為1%。

從目前的情況看,李國慶想要通過離婚來獲得財產平分的愿望,而俞渝希望通過離婚前的協議約束,將原本就已經被逐出當當的李國慶的持股限制在25%以內。

尚公律師事務所高級合伙人趙志東律師對21世紀經濟報道表示,如果直接采用離婚的方式,假使婚內財產沒有雙方特殊約定,則各50%,但如果有約定則按照約定實施。由于當當網是夫妻二人在結婚之后共同創業設立的,因此會被歸為共同財產,假使設立之后以及后來的婚姻存續期間沒有特殊約定,那么夫妻共同財產分一半。

“但是如果一方對婚姻出現問題負有一定的責任,另一方可以少分財產或者不分財產給這一方,但實操中很難界定過錯,除非有直接證據,法院一般難以予以認可。”趙志東律師表示。

“土豆條款”與“真功夫”前事

有人說婚姻是愛情的墳墓,那么夫妻店就有可能演變成投資人的噩夢。

當當幸運在大股東就是夫妻二人,且已經實現私有化,影響范圍不廣。但有些公司由于創始人婚變,整個命運都被改寫。

在李國慶、俞渝之前,土豆網CEO王微的離婚案甚至阻礙了上市,直接催生了“土豆條款”——被投企業的自然人大股東、實際控制人承諾在結婚、離婚時,均要征得公司董事會或者股東大會的同意。

2010年前后,也是當當網沖擊納斯達克之時,土豆網也在蓄力納斯達克IPO。土豆網CEO王微與妻子楊蕾于2007年8月結婚,一年不到開始離婚訴訟。2010年3月,兩人離婚案經過數次訴訟終獲上海第一中級人民法院支持,準予離婚,財產分割另案處理。然而在2010年11月16日,在土豆網上市前夜,土豆網創始人、CEO王微因離婚財產糾紛被其前妻楊蕾訴至法院,法院凍結了王微名下三家公司股權,其中包括上海全土豆科技有限公司95%的股份。

客觀來說,在雙方婚姻存續期間,土豆網成立了上海全土豆網絡科技有限公司,王微在該公司中占股95%。這部分股份中,有76%涉及到夫妻共有財產問題,楊蕾有權就其中38%主張權利。最終王微向妻子支付了700萬美元補償,獲得了和解。

由于這場突如其來的婚姻財產糾紛,土豆網上市被延遲了半年,但掃清了障礙,次年6月上市的土豆網時運不濟,遇上美國資本市場寒冬,市值遠不如早8個月上市的優酷,最終被優酷吞并,2012年8月摘牌。

土豆此前在2007年第三輪融資中獲得了今日資本和General Catalyst Partners等創投機構共計1900萬美元融資,經此一役也沒能獲得理想的回報。

另外一樁著名的離婚案是餐飲行業的“真功夫”蔡達標夫婦的離婚案。這對夫妻婚姻存續期為15年,其間創立了這家中式餐飲連鎖機構。兩人在2006年婚變,但當時正籌劃上市,因此二人選擇暫時對外隱瞞。

但內斗還是導致真功夫錯失上市機遇,2011年,前妻潘敏峰一紙訴狀將蔡達標告上法庭,要求蔡達標返還“真功夫”25%的股權,或折價賠償4.7億元人民幣。這可以追溯至2006年,當時真功夫股權結構為蔡達標及潘敏峰共同占有公司50%股權,2006年蔡達標與潘敏峰協議離婚,潘敏峰自動放棄其本該持有的25%股權。最終蔡達標涉嫌挪用、侵占真功夫公司資金等6宗罪鋃鐺入獄。婚變之時,蔡達標曾引入今日資本和聯動投資向真功夫注資3億元。

對于當當而言,結局或許不會這么慘烈。根據觀察者網,婚變之后,當當的百度搜索指數和App下載量卻雙雙暴漲,后者甚至最高翻了6倍。可見,世事是難以預料的。

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