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水井坊“十強夢”有點懸前三季度營收增速創5年新低

作者:文輝    欄目:財經    來源:中國網    發布時間:2019-10-29 14:43

日前,有著“國內唯一外資控股白酒上市公司”之稱的水井坊披露2019年三季度財報,這也是該公司新任總經理危永標正式接棒后的首份“成績單”。

財報顯示,水井坊今年前三季度實現營收26.5億元,同比增長23.93%;凈利潤為6.39億元,同比增長38.13%。經營活動產生的現金流量凈額為7.19億元,同比增長390.73%。

值得一提的是,雖然在報告期內各項指標均處于上升態勢,但結合以往財報數據來看,水井坊的營收增速再度放緩,成為近5年來三季度新低。

“2018年下半年以來,白酒行業結束了前兩年的高歌猛進,增速有所放緩,目前行業基本面良好,但前期高速增長的預期將逐漸回歸理性。”在此前的2019年半年報中,水井坊方面曾如此解釋。

《國際金融報》記者注意到,10月28日(在披露上述財報后的第一個交易日)開盤后,整個白酒板塊震蕩上揚,水井坊率先漲停,古井貢酒、舍得酒業、山西汾酒等均有不同程度的上漲。截至當日收盤,水井坊最終報收50.29元,增幅達9.47%,創近60日新高。

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主場仍是高端酒

根據經營數據,2019年前三季度,水井坊高、中、低端產品營業收入均實現不同程度增長,但占營收比重高達95.89%的高檔酒是其業績增長的主力,這一比重甚至超過以高檔酒著稱的貴州茅臺。

具體而言,2019年前三季度,以水井坊品牌系列為代表的高檔酒,以天號陳系列為代表的中檔酒以及以基酒為主的低檔產品,占營收比重分別為95.89%、2.6%、1.7%,分別貢獻營業收入25.41億元、6499.52萬元以及4359.95萬元,毛利率分別為83.52%、57.66%和60.38%。

事實上,自2017年白酒行業進入新一輪復蘇后,以高端酒著稱的水井坊便宣布重返高端市場。彼時,現任水井坊董事長的范祥福在接受采訪時表示,隨著白酒行業的回暖,水井坊也希望能夠在高端陣營重新振作起來,未來公司高端產品的份額要占到總體份額的10%左右。

而從目前的實際動作來看,水井坊的整個布局均是圍繞品牌高端化進行。2019年1月,其推出定價為2399元/瓶的水井坊·晶豬賀歲(簡稱“晶豬裝”)與定價為1088元/瓶的水井坊典藏大師版金獅裝(簡稱“金獅裝”)。兩個月后,在第100屆全國糖酒會期間,水井坊再次發布井臺絲路版、井臺珍藏和臻釀八號禧慶版3款新品,售價從458元至1398元不等。此外,為了進一步擴大品牌影響力以及加大省外市場的布局,10月中旬,水井坊曾作為領銜承辦方,攜手川酒“六朵金花”軍團和“十朵小金花”企業集體亮相第十四屆中國上海國際酒業博覽會。

“大力度投入品牌傳播和產品創新,為水井坊品牌在300-500元次高端價位持續積累優勢,助力其打造成為一家全國性的次高端強勢品牌。”10月28日上午,中金公司在一份研報中稱,水井坊的產品競爭仍有較大的改善空間,如果公司強制提價,那么渠道競爭力將會受損。

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營收“穩居”第12名

時間撥回到5個月前。5月11日,水井坊發布人事變動公告稱,范祥福因個人原因將于7月1日起辭去其總經理職務,但仍繼續擔任董事長職務,且自7月1日起聘任危永標為水井坊總經理。

值得一提的是,根據9月初水井坊發布一份關于限制性股票激勵計劃授予結果的公告,公司擬使用25.62萬股A股普通股,以25.56元/股的授予價格向包括董事長范祥福、總經理危永標、財務總監何榮輝以及10名骨干人員進行股權激勵,涉及的業績考核目標分別為2019年至2020年、2019年至2021年的收入增速均值不低于A股前10名白酒上市公司均值的110%。

“從股權激勵對應的業績目標來看,水井坊以A股白酒上市公司前10的平均營收增幅作為‘對標’對象,充分凸顯出其向行業前十晉升的野心。”一位對水井坊有關深度調研的投資人士對記者表示。

不過,記者梳理發現,2018年,水井坊以28.19億元的營收排名第12位,2019年上半年這一位次仍未改變。choice金融數據終端顯示,2019年上半年,貴州茅臺以394.9億元的營業收入獨占鰲頭,其次是271.5億元的五糧液和160億元的洋河,營收80億元的瀘州老窖位于第四,而水井坊則以16.9億元的營收排名第12位,距離第10名的老白干相差2.69億元。

酒類營銷專家蔡學飛對記者表示,水井坊作為中國聚焦高端的白酒品牌,本身擁有一定的品牌號召力以及固定的消費人群。不過,無論是從品牌影響力、核心高端產品占比還是企業整體銷量,目前水井坊都與前十存在一定的差距。

記者 馬云飛

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