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2017年原保費收入同比增18%險企股權投資回歸理性

作者:竹隱    欄目:財經    來源:西部熱線    發布時間:2018-03-14 14:17

保監會日前公布的2017年行業保費數據顯示,去年1月-12月保險行業累計實現原保費收入36581.01億元,同比增長18.16%;其中壽險公司原保費收入26,040億元,同比增長20.040%,增速為近年來新低;產險公司原保費收入10.541億元,同比增長13.76%,保持相對較好的增速。

業內人士指出,壽險行業2018年保費增速或有所回落,中短存續期產品將持續得到控制,預計未來保險資金投資收益率將保持回升的良好趨勢。

保費增速料有所回落

2017年以來,隨著中短期產品限制政策的深化實施,以往一些中小保險公司依靠大量銷售中短期產品搶奪保戶投資款市場來拉動市場占有率的做法難以為繼,中小公司被倒逼轉型。數據顯示,2017年1至12月,萬能險累計新增交費為5.892億元,同比減少50.32%。

平安證券陳雯指出,2017年全行業保費和壽險公司保費分別實現了18%和20%的增長。目前“開門紅”靴子落地,上市險企總保費整體實現增長,同時市場關注點將逐漸轉移到年報凈利潤的增長上來,因此繼續看好行業未來的發展。

陳雯表示,總體看,萬能險保費占比處于低位,但持續增長。其中,去年12月單月新增的萬能險保費收入為356億元,環比減少22.48%;在壽險中,萬能保費占比為18.19%,比上月略增加0.25個百分點。預計2018年萬能險占比將有提升,主要因為目前萬能險已逐漸長期化,同時在今年“開門紅”中萬能險也是主推的主險品種。

廣發證券(港股01776)分析師陳福認為,整體看,壽險行業2018年保費增速或有所回落,行業步入實質性分化期,粗放式成長難以維系。大型公司有深厚的銷售渠道積淀,綜合經營、管理水平更高,具備較強的競爭優勢。值得注意的是,壽險行業存在人力增員及保費增長不達預期,以及保費結構調整緩慢、價值提升幅度低于預期的風險。

險資側重財務投資

截至2017年12月,保險資金運用余額149206.21億元,較年初增長11.42%。銀行存款19274.07億元,占比12.92%;債券51612.89億元,占比34.59%;股票和證券投資基金18353.71億元,占比12.3%;其他投資59965.54億元,占比40.19%。保險行業保費收入增長推動資產端規模穩步提升,保險資金運用余額從2013年末的7.69億元增長至2017年末的14.92萬億元。

平安證券分析師趙耀指出,股基配置持續下降,其他類資產配置突破40%。從資產配置情況來看,去年12月銀行存款、債券、股基以及其他投資占比分別12.92%、34.59%、12.30%、40.19%,較11月分別變動了-0.21、-0.41、-0.49、1.12個百分點,債券配置和股基配置占比都有明顯下降,可能是部分險企在年底對股票浮盈資產進行了出售,而其他類資產依然持續高配。

民生證券周曉萍表示,總體看,資金運用監管不斷加強,2015年保險資金增持交易事件數量為162起,規模達到919.51億元,同比增長了94%。隨著制度完善和監管加強,2016年-2017年保險資金的股權投資回歸理性。

業內人士指出,2017年A股及港股的藍籌行情利好保險投資,預計險企的年報投資收益率也有一定的回升。政策的持續加碼,險資舉牌已完全降溫,未來險企股票投資將更加謹慎且主要為財務投資。

周曉萍預計,在政策支持的范圍內,未來有望逐步豐富保險資金投資品種,更好地支持中小企業發展,落實服務保險業和實體經濟目標。經測算目前行業可投資權益類資產上限為4.97萬億元。其中四家上市險企權益類資產可增長空間明確,市場參與度有望穩步提升。

險資投資延續良好趨勢

聯合信用評級有限公司金融機構部相關負責人指出,預計未來保險監管環境維持偏緊態勢,保險行業不會發生重大系統性風險事件、但保險公司合規風險增加。同時,隨著國債收益率持續上升,準備金計提對利潤的負面影響在減弱。十年期國債收益率2016年第四季度以來的上行趨勢逐漸加快。此外,750日移動平均的日環比變動達到2016年第四季度最大降幅,之后逐漸回升,下降幅度顯著收窄,并于當年10月底迎來上行拐點。上行區間到來將大幅減輕保險公司當期計提準備金的利潤壓力,這將對未來人身險公司利潤持續釋放產生積極正面的作用。

“從投資端來看,2017年以來國內利率持續上行,預計未來保險資金投資收益率將保持回升的良好趨勢,保險公司投資紅利有望釋放,人身險公司計提準備金的利潤壓力將繼續減弱,為保險公司的利潤改善帶來正面影響;但隨著另類投資占比持續擴大,仍需關注資產負債不匹配等風險。”上述負責人指出。

在上述負責人看來,從保險業務轉型來看,保險公司產品結構、渠道轉型將進一步深化,中短存續期產品將持續得到控制,利好人身險公司長期傳統險業務,首年期交和續期拉動效應將持續,疊加業務逐漸趨向長期保障。渠道方面,預計個險渠道將持續擴大,代理人隊伍穩步提升。業務結構和渠道的持續優化有利于保險公司提升新業務價值率,推動新業務價值與內含價值的穩定增長。

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