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ST成城“花式”扭虧疑點多

作者:肖鷗    欄目:財經    來源:西部熱線    發布時間:2018-01-28 16:41

本刊實習記者 段琳玉/文

2017年年末,ST成城 (600247.SH)為了獲得高額的債務豁免而突擊償債,引來了監管部門的持續關注。

2016年,ST成城凈利潤為-2.15億元,2017年前三季度為-3.68億元。如果不能在2017年扭虧,很有可能再次被實施退市風險警示,然而ST成城通過嫻熟的“財技”試圖扭虧。

2017年年報披露在即,“保殼”成為ST股不得不面對的問題。在ST股中,ST成城2017年陷入了資不抵債的境地。2017年三季報顯示,ST成城負債總額為12.01億元,資產負債率已高達131.07%,屬于嚴重資不抵債,而期末現金余額僅為131萬元,較2016年年末下降44.76%。

但是這個前三季度巨虧的公司,有望通過財務手段扭虧為盈。據《證券市場周刊》記者初步統計,在2017年的最后一個季度里,通過突擊償債而由債權人豁免其他債務帶來的7400萬元收益、沖回資產減值損失增加的收益以及預計負債的沖回,如果能順利通過審計,ST成城有望在最后時刻實現逆襲扭虧。

“及時雨”的會計手段

每到關鍵時刻,總能靠會計手段扭虧,這是ST成城最近五年報表的真實寫照。

財報顯示,ST成城2013年就開始出現連續兩年的虧損。

2013年和2014年,ST成城凈利潤分別為-1.38億元和-3.46億元,公司因此被戴上了*ST的退市警示符號;如果2015年無法盈利,那么公司將被暫停上市。

但是,2015年ST成城成功扭虧為盈,那么,ST成城是怎樣做到的呢?

首先,大計提為來年的沖回埋下了伏筆。

此前的2014年,公司計提了2.33億元的壞賬損失,截至當年年底,公司的應收賬款為零。但是,到了2015年三季度末應收賬款又突增至5.47億元,通過計提和催收,2015年年末只有1380萬元。

具體來看,上市公司2016年1月30日發布的2015年度預盈預告稱2015年歸屬上市公司股東的凈利潤1000萬元左右,預盈的主要原因包括:公司2015 年收回了深圳市中技實業(集團)有限公司、北京天橋建設集團有限公司等公司大額應收款項及違約金,相應地沖回以前計提的壞賬準備并確認為期間收益,對公司2015年度凈利潤產生了積極影響。

2015年年報顯示,中技實業(集團)有限公司等五家單位通過現金、銀行承兌匯票、商業承兌匯票等形式向公司共計還款3.44億元,并支付了6700萬元違約金。

因前述款項償還相應沖回以前計提的壞賬準備,ST成城在2015年實現扭虧為盈。

但是,就是這樣一份2015年業績顯示成功實現扭虧為盈的報表,還有很多問題。

比如,2016年5月,由于2015年年報顯示貿易業務營業收入無法維持公司的正常經營支出、高達7.4億元應收票據的合理性等諸多問題,ST成城被上交所問詢。

ST成城則表示,原料價格波動導致凈利潤較低,2016年度將繼續追討應收債權,并且使收購的上海君和成為公司的重要利潤構成點。另外,2015年年末應收票據余額高企的原因是公司由于歷史原因形成的借款糾紛太多,因此票據結算有安全性。

在成功扭虧避免被實施退市風險警示之后,ST成城故態復萌,2016年年末,應收賬款再次增至1.82億元,上海君和也沒有成為公司的重要利潤構成點。根據年報,ST成城2016年預付款項為3.21億元,其中大部分為上海君和的商品采購款項。

扭虧“財技”舊瓶裝新酒

2017年,如果公司虧損,將再次被實施退市風險警示,為此年末突擊也就順理成章,ST成城憑借債務豁免、大股東免除債務責任、沖回資產減值損失等方法試圖“起死回生”。

首先就是債務清償。2017年12月30日,ST成城與地平線礦業簽訂《債務清償協議》,雙方約定:12月31日前,ST成城向地平線礦業一次性支付人民幣2500萬元,地平線礦業就此免除ST成城及其關聯方剩余債務的清償責任。

這部分債務原本是公司為下屬子公司向江西銀行廣州分行貸款7000萬元提供最高擔保所形成。根據ST成城2017年7月3日的公告,這部分擔保債權剩余本金5515萬元、利息(截至2017年3月1日)3820萬元通過江西省產權交易所轉讓給了地平線礦業有限公司。

ST成城表示,《債務清償協議》的簽訂將減輕公司的債務,協議的履行將使公司2017年增加7400多萬元的收益。

即便如此,由于ST成城公告稱,向地平線礦業支付的款項全部系代收代付,實際付款人為中能建成城,實際收款人為江西中能,上交所要求ST成城回復說明中能建成城與江西中能是否存在關聯關系,另外,公司需向控股股東及實際控制人核實并說明,公司與地平線礦業、中能建成城和江西中能之間是否存在關聯關系。

雖然上市公司公告顯示中能建成城與江西中能不存在關聯關系,公司與地平線礦業、江西中能不存在關聯關系,但上市公司的控股孫公司深圳市鼎盛泰盈股權投資有限公司作為深圳中能建成城投資合伙企業(有限合伙)的有限合伙人,對其認繳出資99040萬元,出資比例99.04%。

第二,“慣技”沖回資產減值損失登場。2017年三季報顯示,ST成城1-9月資產減值損失為-3100萬元,而2016年同期為112萬元,變動原因是本期收回應收債權相應沖回原計提的壞賬損失。根據財報,ST成城的大股東通過與債權人協商收購了上市公司部分債務,并免除了上市公司承擔債務的責任。那么,上市公司大股東是何時免去上市公司債務的呢?資料顯示,ST成城2016年12月30日發布的公告稱,ST成城及ST成城子公司收到寧波梅山保稅港區賽迪投資合伙企業(有限合伙)發來的《豁免函》,免除全部近2億元債務。寧波梅山保稅港區賽迪投資合伙企業(有限合伙)的控股公司也是ST成城的大股東——北京賽伯樂綠科投資管理有限公司。

第三,預計負債的沖回也是重要手段。ST成城2017年前三季度歸屬母公司所有者的凈利潤為-3.68億元,其中的重要原因是預計負債增加約3.31億元。根據三季報,ST成城為武漢晉昌源經貿有限公司擔保3.31億元,擔保事項會導致公司虧損。

擔保的緣由追溯到2017年6月24日,ST成城公告稱,根據湖北省高院的《民事判決書》,公司將承擔3.31億元本金及其利息、罰息、復利的連帶清償責任。公司已在2017年一季度財務報告中根據相關會計準則計提了預計負債3.31億元。

根據上市公司1月12日披露的訴訟進展情況公告,武漢晉昌源已經與貸款方達成諒解,公司2017年年報將不再計提對應的預計負債。

若再加上以上提及的債務償清、沖回資產減值損失金額,ST成城便可再度成功規避*ST的命運。

前景依然不明

天眼查顯示,ST成城控股股東北京賽伯樂綠科投資管理有限公司的大股東為賽伯樂投資集團有限公司。根據Wind的資料,賽伯樂投資集團有限公司成立于2010年,所屬Wind行業為鋼鐵,2016年總營收為3.59億元人民幣,法定代表人為朱敏,無實際控制人,2010年在香港聯交所主板上市。

根據國內媒體的報道,管理資金逾2000億元人民幣的私募創投基金賽伯樂創始人兼董事長朱敏,2017年年初收購香港華耐控股備受香港市場關注。近日,公司正式改名為賽伯樂國際控股(01020.HK),并宣布未來將以“互聯網+教育”以及創新科技金融為未來兩大方向。

由此看來,ST成城大股東的控股公司在業務上和ST成城目前沒有過多的交集,除了免除債務責任,賽伯樂投資集團有限公司對連年虧損的ST成城有何規劃目前并不明確。

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