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ST沈機脫胎換骨重組邁向智能時代

作者:李陳默    欄目:財經    來源:西部熱線    發布時間:2018-01-24 15:50

長江商報消息 剝離虧損資產、供應商債務豁免獲得超10億收益 i5智能機床業務盈利能力提升

□本報記者 魏度

東北老工業代表*ST沈機(000410.SZ)在瀕臨退市前“驚險一躍”,重組后將脫胎換骨迎來生機煥發的新時代。

2017年12月下旬,*ST沈機發布全年業績預告,稱預計2017年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬元-7000萬元,而上年同期則虧損14.03億元。

實際上,作為一家重工業企業,2008年開始,*ST沈機的經營業績持續下滑,2012年至去年的5年間,扣非凈利潤連虧五年,使公司深陷經營困境。

經營業績巨虧的同時,巨額債務也讓*ST沈機不堪重負。截至2017年9月底,其資產負債率高達99.80%,凈負債率26600%,公司已嚴重資不抵債。

*ST沈機實現乾坤大扭轉源于其經歷的三件大事,首要是向控股股東沈機集團剝離虧損資產,形成非經營性占款71.84億元,同時,361家供應商債權債務豁免。而讓公司進入智能機床新時代的則是著力發展i5智能機床業務,全面提升盈利能力。

上周,一家大型券商人士向長江商報記者表示,系列資本運作不僅讓*ST沈機保殼成功,也成功實現了涅槃,其專注于i5智能機床將是一大亮點。不過,未來,沈機集團與上市公司還存在同業競爭等問題,需要逐步解決。

*ST沈機董事辦人士向長江商報記者表示,有關改革的各項工作正順利推進,解決同業競爭問題也在未來的計劃中。

脫胎換骨式重組成功保殼

掙扎在退市邊緣的*ST沈機迎來了生機,其脫帽指日可待。

上月22日,距離2017年收官僅剩一周時間,*ST沈機發布2017年全年業績預告,稱公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.5億元至0.7億元,基本每股收益約0.065元-0.091元,去年,公司凈利潤為-14.03億元,基本每股收益-1.83元。由此,公司將成功實現扭虧為盈。

實際上,今年前三季度,*ST沈機的經營業績依然虧損,其營業收入為31.54億元,同比下降26.75%,僅為去年全年的一半,其實現凈利潤為-7.82億元。

一家巨額虧損的機床重工業企業為何在短短3個月成功實現了扭轉乾坤呢?這源于今年以來公司實施的系列資本運作。

*ST沈機亦在業績預告中表示,業績好轉主要源于三個方面。首先,今年,公司加快推動產品結構調整,優化產品,完善工藝解決方案,著力發展i5智能機床業務,推動產品全生命周期經營,公司的核心業務發展良好,公司通過體制激活、激勵創新、降本增效等舉措,全面提升盈利能力。

其次是將部分非i5業務資產及負債轉讓給公司控股股東沈機集團,預計在年末合并報表層面確認相應處置收益。

此外,公司下屬分公司、子公司與361家供應商簽署《債權債務豁免協議》,涉及重組債務本金約4.72億元,公司預計在年末合并報表層面確認相應利得。

長江商報記者發現,真正為*ST沈機扭虧為盈立下汗馬功勞的是資產剝離。

今年10月26日,*ST沈機與其控股股東沈機集團共同簽署資產出售協議,約定將將子公司中捷機床有限公司100%股權、沈陽機床進出口有限責任公司100%股權等7宗資產及其負債以1元的價格轉給沈機集團。

通過本次交易,其交易價格與標的資產評估值之間的差額將被計入資本公積,評估值與賬面價值之間的差額將被計入母公司報表處置當期損益,*ST沈機將從中確認處置損益合計9.14 億元,并形成沈機集團對*ST沈機非經營性占款71.84億元,由沈機集團在交割日后1個月內清償。

這意味著,*ST沈機不但可以減少有息負債71.08億元,還將剝離與標的資產相關的人員、甩掉沉重的包袱,清理傳統的機床業務,同時實現當期損益9.14億元。

剝離虧損資產、注入i5智能機床資產,一番資產騰挪后,*ST沈機成功實現脫胎換骨

2017年12月28日下午,*ST沈機董事辦一人士向長江商報記者稱,目前,上述工作進展順利。

2年虧超20億 嚴重資不抵債

歷經重組的*ST沈機深陷經營困局,已經嚴重資不抵債。

作為知名的重工業企業,沈陽機床也曾有過耀眼的輝煌。

公開資料顯示,1993年,由沈陽第一機床廠、中捷友誼廠、沈陽第三機床廠和遼寧精密儀廠四家聯合發起成立沈陽機床,1996年7月18日在深交所掛牌。

2000年開始,沈陽機床進入高速發展期,曾創造了企業經濟規模連續7年高速增長,銷售收入增長11倍,機床產量增長11倍。其中高檔數控機床批量進入國家重點行業的核心制造領域,為汽車、國防軍工、航空航天等行業提供的數控機床已占數控機床總銷量的70%以上。

長江商報記者梳理發現,在經營業績方面,2000年至2006年,其營業收入分別為5.86億元、7.42億元、10.75億元、17.53億元、31.12億元、43.49億元、53.18億元,增速超過20%。

同期,歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.16億元、0.17億元、0.05億元、0.11億元、0.59億元、0.95億元、1.12億元,期間雖有波動,但均保持了盈利的業績。

有關注東北老工業的資本市場人士告訴長江商報記者,2003年,在振興東北老工業政策影響下,作為工業母機,沈陽機床實際經歷了10年的黃金期。不過,老國企的通病積壓成疾,企業內部管理運營的諸多歷史遺留問題未根除,泡沫式的輝煌很快轉向。

2011年至2013年,凈利潤持續縮水,2015年開始大跳水,截至今年前三季度,延續了兩年零9個月的虧損。而扣非凈利潤則是從2012年開始,至今年9月底,均為虧損,合計虧損30.55億元。

經營虧損的同時,債務高懸,銀行基本上不愿意為其提供資金。截至今年9月底,其資產負債率高達99.80%,已經嚴重資不抵債。2014年至今年9月底,財務費用高達31.13億元。

由此,沈陽機床的經營深陷困境,依靠沈機集團的輸血勉強茍延殘喘。

資產注入邁入智能時代

歷經涅槃的*ST沈機將邁向智能制造新時代。

公開信息顯示,國資委、財政部、證監會等國家八部委聯合印發的沈陽機床廠綜合改革方案通知,確定了10項具體改革措施、4項組織保障和9項支持政策,并由國資委將沈陽機床廠納入東北地區國有企業綜合改革試點。

根據公告,*ST沈機后續業務將緊緊圍繞i5智能機床這一核心產品開展,為保障*ST沈機i5智能機床相關技術的完整性,沈機集團擬將i5在機床領域的全部相關技術、知識產權、產品組裝生產線以及研發、生產人員全部擇機注入沈陽機床。沈機集團保留i5通用技術的持續研發職能。

作為盤活*ST沈機重頭戲之一,后續,沈機集團將對下屬i5在機床領域相關研發、生產相關機構進行梳理和重組,將擬注入上市公司的相關資產、業務進行集中,由*ST沈機在2018年末之前以現金方式或發行股份購買資產方式進行收購。

公開資料顯示,目前,i5智能機床知識產權一類的資產在沈機集團,上市公司主要負責生產,等重組后,公司將專注i5智能機床業務。

對于i5智能機床的前景,沈機集團及*ST沈機皆表示樂觀,據稱,已有多個地方政府與*ST沈機合作打造“智能制造谷”,推行i5智能機床。

公開信息顯示,i5研發始于2007年,10年間投入研發的費用達到11.5億元,由朱志浩牽頭進行,2013年研發成功,由此奠定了*ST沈機發展方向。

作為此次改革的一部分,*ST沈機此前已獲準定增融資26.95億元,沈機集團承諾認購不超過2.69億元。

不過,截至上月底,*ST沈機收盤價9.76元,與11元的定增價還有一定差距。這意味著,如果到今年2月還未實施,批文將失效。

對此,券商人士稱,股價倒掛的幅度不大,實在不行,還可以申請延期。在其看來,即便不能實施定增,對i5智能機床的注入也不會有什么影響。

最新的信息是,2017年12月29日午間,*ST沈機公告稱,近兩日陸續收到沈機集團轉賬資金24.73億元,累計收到出售資產形成的非經營性占款75.74億元全部償付完畢。

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