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歐銀日銀決議攜手來襲,兩大灰犀牛沖擊力超出想象!

作者:沐瑤    欄目:財經    來源:西部熱線    發布時間:2018-01-22 12:10

下周(1月22-28日當周)將迎來日本央行和歐洲央行兩大主流央行的利率決議會議。這兩大央行可被看做目前全球最為鴿派的央行,而其政策立場一旦發生轉變的跡象,就可能對全球匯市造成劇烈的影響——其影響力甚至會超過美聯儲。

因此,匯通網提醒投資者,密切關注下周兩大央行利率決議表態,這或許會成為兩只對市場造成巨大沖擊的“灰犀牛”。

歐銀日銀決議攜手來襲,兩大灰犀牛沖擊力超出想象!

市場風險情緒與鴿派央行緊密相連

在過去十年中,全球央行貨幣政策對穩定金融體系、提振全球經濟的作用毋庸置疑,甚至可以說正是全球央行采取的寬松貨幣政策將全球經濟從十年前的經濟危機中挽救回來。

在美聯儲和其他主流央行共采取寬松政策后,全球經濟有了很大的起色。而如今,盡管美聯儲已經開始逐步收緊貨幣政策,2017年加息三次并且開始啟動“縮表”,但大多數主流央行仍然維持寬松的貨幣政策立場,利率仍然處于接近于0的水平(部分央行甚至仍然在堅持負利率)。

不過,這樣的大規模刺激措施真正刺激的更多是投資者,而很多主流國家薪資水平并未真正獲得提振——這也意味著通脹水平仍然是很多央行面臨的主要難題,這些央行在收緊貨幣政策的道路上也因此猶疑不前。

如今,美聯儲已經逐步、穩定地通過加息和“縮表”來收緊貨幣政策,以降低市場投機情緒,而英國央行和加拿大央行也緊隨其后,開始了收緊政策的步伐。而新西蘭聯儲、澳洲聯儲和瑞士央行的立場則相對中性。

(市場對全球央行立場預期)

這樣一來,在市場預期中,全球最后鴿派的央行就剩下歐洲央行和日本央行了。而市場風險情緒往往正與最為鴿派的主流央行貨幣政策相關——這就意味著,歐洲央行和日本央行現在已經成為市場最為關注的目標。

關注兩大央行政策表態

到目前為止,歐洲央行和日本央行依舊保持著其常規的購債規模。這兩大央行的每月資產負債表也不斷增加——增加規模也遠超過了美聯儲的縮表規模。而且目前來看,在可預見的一段時間內這兩大央行都不太可能結束其刺激措施。

但是,眾所周知的是,市場往往都在央行官員正式表態前就提前反應——也就是說,盡管目前這兩大央行貨幣政策不太可能出現真正變化,但一旦央行官員態度和措辭發生了微妙的變化,就會引起市場劇烈的反應。

而且,這兩大央行如果表態轉鷹,就意味著美聯儲在貨幣政策正常化道路上的領先程度被追小,對美元將構成致命的打擊。也正因此,歐洲央行和日本央行的政策決議對全球匯市都會造成巨大影響。

歐洲央行:今年有可能結束購債嗎?

從2018年1月起,歐洲央行每月資產購買規模將縮減至300億歐元,至少持續至明年9月甚至更久。許多投資者預計歐洲央行量化寬松計劃將于2018年劃下句點。

而尤其值得關注的是,本周二(1月16日),歐洲央行管委漢森(Ardo Hansson)表示,如果經濟和通脹發展符合當前的預期,歐洲央行可以在9月之后一次性結束其2.55萬億歐元(3.13萬億美元)購債計劃。

(全球主要央行資產負債表)

因此目前,歐元交易員密切關注歐洲央行是否會透露任何有關貨幣政策的線索。而市場也希望歐洲央行能在明年第三季度完全結束購債。如果實現,這將對歐元帶來極大的提振。

日本央行:寬松還是收緊,官員欲語還休?

盡管此前日本央行行長黑田東彥在提出“逆轉利率”概念,這引起了市場對其可能退出寬松貨幣政策懷疑。由于市場懷疑日本央行已經開始暗中進行退出刺激措施的操作,在此前日本央行每日例行購債規模出現技術性的小幅減少時,引起了市場極大的反應,美元兌日元一度大跌。

盡管在這段期間日本央行多位官員都表態否認市場的猜想,稱日本央行沒有退出寬松政策的說法,但依舊沒能消除市場的懷疑。

1月18日,更有外媒透露,部分日本央行官員們稱,認同盡管目前的刺激措施是有必要的,但仍然有必要為未來政策正常化進行討論。

這些信息都似乎在為日本央行退出寬松政策埋下伏筆,而具體日本央行官員態度和未來的政策走向,市場需要密切關注下周的日本央行決議。

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